SWTV - LG화학, 日 토요타통상과 맞손…이차전지 소재 돌파구 마련

중국 지분 축소, 일본 확대로 美 IRA 규제 경쟁력 확보
신사업 투자, 본업 부진 대비…선제적 자금 마련에 적극

[SWTV 김종현 기자] LG화학이 토요타그룹의 토요타통상과 손을 잡으면서 이차전지 소재 분야의 돌파구 마련에 나섰다. 특히 중국 비중을 줄여 북미시장 공략을 가속화할 것으로 보인다.

LG화학은 9일 토요타통상이 구미 양극재 공장(LG-HY BCM)의 지분 25%를 매입했다고 밝혔다. 이에 따라 LG화학 구미 양극재 공장의 지분구조는 LG화학 51%, 토요타통상 25%, 화유코발트 24%로 재편됐다.  

 

▲ LG화학 구미 양극재 공장 전경.[사진=LG화학]

 

토요타그룹의 종합상사인 토요타통상은 토요타자동차 원자재 조달의 상당 부분을 담당하고 있고, 이번 지분 참여를 통해 구미 양극재 공장에서 생산되는 양극재를 북미시장에 공급할 예정이다.

LG화학 이번 지분 개편으로 구미 양극재 공장은 중국 지분을 줄이게 되면서 ‘제한 대상 외국기업(PEF)’ 기준에서 벗어나 미국 인플레이션 감축법(IRA) 규제에 대응할 수 있게 됐다.

 

신학철 LG화학 부회장은 “도요타통상의 지분 참여는 LG화학이 미국 IRA 규제에 대응하며 글로벌 시장에서 양극재 공급 경쟁력을 한층 강화하는 중요한 전환점이다”며 “세계 최고 제품과 강력한 파트너십을 기반으로 배터리 소재 시장에서 글로벌 시장 리더 지위를 더욱 강화해 나갈 것이다”라고 말했다.

이를 두고 업계에서는 LG화학이 강력한 글로벌 파트너십 구축과 글로벌 완성차 업체들과의 계약을 통해 글로벌 경제의 불확실성 파고를 넘어서는 마중물이 될 수 있다는 분석이다.

이번 지분구조 개편은 특히 위험 요소를 상당부분 해소함으로써 미국 IRA 규제에 대응할 수 있는 경쟁력을 확보하게 됐다. 다만, 주요 핵심 사업인 석유화학 분야에서 부진이 지속되고 있어 신사업 투자를 통한 체질 개선과 유동성 확보에 적극 나설 것으로 보인다.

실제로 LG화학의 순차입금은 지난해 1분기 15조3890억원에서 올 2분기 23조4139억원으로 52.1% 증가했다. 또 총 자본 대비 순차입비율은 올 2분기 기준 52.5%까지 치솟았다.

이에 LG화학은 선제적으로 자금 확보에 나서 올해 들어 회사채 발행(6000억원), 교환사채 발행(1조4000억원), 수처리사업부 매각(1조4000억원), 에스테틱사업부 매각(2000억원) 등을 진행해 3조6000억원을 조달한 바 있다.

또 최근 들어 자회사인 LG에너지솔루션 지분을 활용해 최대 3조원 규모의 자금 조달에 나설 것이라는 얘기가 제기된다.

지난 8일 투자은행(IB) 업계에 따르면, LG화학은 LG에너지솔루션 주식을 기초로 한 주가수익수와프(PRS) 계약을 체결하기로 하고 증권사들과 세부 협의에 들어간 것으로 전해진다. PRS를 통한 자금 조달 규모는 2조~3조원 정도로 예상된다.

PRS는 자회사 지분을 약정 기간 동안 매수자(금융회사)에게 넘긴 뒤 계약 만기 시 주가가 기준가를 밑돌면 기업이 매수자에게 손실을 보전하는 파생상품이다. PRS가 성사될 경우 연 이자율은 LG화학 회사채 3년 만기 금리인 연 3%보다 1~1.5%포인트 높은 연 4~4.5%대에 책정될 것으로 보인다. 계약 대상은 지난 5일 34만3000원인 LG에너지솔루션 주가를 기준으로 전체 주식의 약 2.2~3.7% 규모다.

이와 관련 LG화학 관계자는 “LG에너지솔루션 지분 유동화를 고려하고 있지만 아직 확정된 바 없다”라고 말했다.

하지만 LG화학 측은 향후 신사업 투자를 위해서도 자금 확보에 적극 나설 것이라는 전망이 우세하다.

앞서 차동석 LG화학 최고재무책임자(CFO)는 지난달 열린 2분기 콘퍼런스콜에서 “전방 산업 부진이 지속되고 고성장·고수익 사업 쪽으로의 전환을 위한 투자 필요성이 커지고 있다”며 “LG에너지솔루션 보유 지분은 지속 가능한 성장을 위해 전략적으로 사용할 자원으로 보고 있다”라고 밝힌 바 있다.

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